- A continuación, se detalla qué son los untapped assets y cómo pueden transformarse en liquid assets para optimizar las carteras de inversión.
- La información está dirigida a gestores de activos que busquen mejorar la liquidez de sus portafolios.
- FlexFunds ofrece un programa de titulización de activos que genera liquidez para los untapped assets. Para más información, no dude en contactar con nuestros expertos.
En un contexto donde la eficiencia del capital define la competitividad de los gestores de activos, una parte significativa del valor de muchas carteras permanece inmovilizada en untapped assets.
Sin embargo, los avances en estructuración financiera han permitido transformar estos recursos en liquid assets mediante mecanismos como la titulización.
¿Qué son los untapped assets y por qué representan una oportunidad estratégica?
En la gestión de portafolios, los untapped assets (activos no aprovechados) son aquellos recursos con valor potencial que permanecen infrautilizados, frecuentemente por su baja liquidez o por no contar con un vehículo de inversión adecuado.
Se trata de activos ilíquidos que generan flujos futuros pero que no pueden venderse fácilmente.
Ejemplos de activos “no aprovechados” son contratos de arrendamiento, créditos a largo plazo o cuentas por cobrar; proyectos inmobiliarios sin vender; licencias, patentes o regalías no monetizadas; y parte de carteras de inversión (acciones y bonos) con baja rotación.
Gestionar eficientemente estos untapped assets es una oportunidad estratégica porque permite a los gestores optimizar la rotación del capital y potenciar la rentabilidad de sus carteras.
Al liberar el valor interno de estos activos (por ejemplo, mediante la emisión de títulos respaldados por flujos futuros), se mejora la eficiencia global del portafolio y se obtiene financiación adicional para nuevos proyectos.
El valor de los liquid assets en la arquitectura de una estrategia escalable
Los liquid assets son instrumentos financieros negociables en mercados líquidos, capaces de comprarse y venderse rápidamente sin impacto significativo en el precio.
Su rol en una estrategia escalable es crucial dado que facilitan que una cartera de inversión crezca y se distribuya eficientemente.
Mediante procesos como la titulización, llevado a cabo por empresas como FlexFunds, los untapped assets pueden convertirse en liquid assets sin complicaciones.
El procedimiento toma estos activos y los transforma en productos listados en bolsa (ETP, por su sigla en inglés) que cuentan con su propio código ISIN/CUSIP para poder operarse desde cualquier cuenta de corretaje.
Al empaquetar la estrategia en valores listados, la comercialización se simplifica notablemente (una sola orden de compra en bolsa en lugar de negociar cada activo), abriendo mercados globales.
Ventajas operativas y estratégicas de estructurar liquid assets
La titulización de activos que transforma untapped assets en liquid assets, les otorga a los gestores de activos múltiples beneficios:
- Liquidez y liberación de capital: los gestores obtienen recursos frescos al convertir activos inmovilizados en títulos negociables. Esto crea liquidez para los originadores, que buscan generar Alpha mientras expanden el alcance de sus inversores.
- Acceso a inversores globales: los vehículos de inversión listados en bolsas internacionales permiten atraer capital más allá de la base local. Así, el administrador puede llegar a plataformas de banca privada y fondos internacionales de forma sencilla.
- Negociación simplificada y transparencia: convertir una estrategia en un ETP hace que la comercialización se reduzca a una simple transacción en un mercado secundario. Los inversores ven publicado el valor liquidativo (NAV) del vehículo en sistemas como Bloomberg, y obtienen exposición a los flujos subyacentes con total transparencia de costo y riesgo.
- Estructuras costo-eficientes: al eliminar intermediarios innecesarios, los vehículos titulizados suelen ser más baratos que alternativas tradicionales. Por ejemplo, FlexFunds ofrece ETP con gastos de estructuración y mantenimiento que pueden ser, en muchos casos, menos de la mitad de otras alternativas en la industria.
Titulización: la herramienta clave para la conversión estructural
La titulización de activos es el proceso financiero que permite pasar de los untapped assets originales a liquid assets transables.
En términos simples, implica reagrupar los activos subyacentes (por ejemplo, hipotecas, arrendamientos, cuentas por cobrar y proyectos inmobiliarios) en un vehículo de propósito especial (SPV).
Este SPV, típicamente una sociedad independiente, emite títulos valores que están garantizados por los flujos de caja o el colateral de esos activos.
El proceso funciona así: el gestor selecciona un conjunto de activos de su cartera y los transfiere al SPV, desligándolos legalmente de su balance. El SPV emite entonces un valor negociable cuya rentabilidad y riesgo dependen exclusivamente de los activos subyacentes.
De esta manera, incluso si la empresa originadora enfrentara problemas de liquidez o bancarrota, los activos titulizados permanecen aislados para respaldar el instrumento emitido.
FlexFunds y su modelo de emisión de vehículos de inversión listados
FlexFunds es una empresa especializada en securitización de activos que facilita este proceso de manera integral.
Su modelo implica coordinar todas las etapas desde el diseño hasta el listado del vehículo de inversión (ETP).
FlexFunds ayuda al gestor a empaquetar su estrategia en un “producto Flex” (una nota estructurada), actuando como intermediario entre el origen de los activos y los mercados de capital.
El resultado es un activo listable (“bankable asset”) que puede negociarse globalmente. FlexFunds suele emplear un SPV irlandés como emisor, desarrollando ETP cuyo respaldo es la cartera subyacente del cliente.
En FlexFunds, ofrecemos un servicio completo: analizamos los activos, estructuramos el ETP, coordinamos a los proveedores de servicios (custodia, auditoría y brokers) y aseguramos la publicación diaria del valor liquidativo (NAV) en plataformas como Bloomberg o Six Financial.
Resultado en la práctica: beneficios concretos para gestores en América Latina
En América Latina ya existen casos emblemáticos. Empresas de energía e infraestructura han titulizado activos como cuentas por cobrar de proyectos, obteniendo financiamiento para desarrollos greenfield.
Por ejemplo, S&P destaca que estas estructuras han permitido financiar carreteras, líneas de metro y centrales eléctricas con flujos futuros, “proporcionando una plataforma para acceder a inversores en los mercados internacionales de deuda cuando las emisiones eran muy grandes para los mercados locales”.
Gracias a la titulización, estos proyectos han diversificado sus fuentes de financiamiento y atraído capital extranjero en un contexto donde el crédito local es limitado.
En definitiva, las ventajas prácticas son:
- Liquidez inmediata: obtener recursos frescos sin vender el negocio, simplemente emitiendo el vehículo.
- Diversificación de fuentes: financiarse no solo con bancos locales, sino vía inversionistas internacionales.
- Escalamiento de estrategias: llegar a una base global de inversores y, en consecuencia, crecer el fondo gestionado.
Para conocer más sobre los productos de FlexFunds, no dude en contactar con nuestros ejecutivos. Estaremos encantados de ayudarle.
Fuentes:
- https://www.ebc.com/es/forex/118502.html
- https://www.flexfunds.com/es/solutions/como-se-realiza-un-proceso-de-titulizacion-con-flexfunds/
- https://www.flexfunds.com/es/solutions/asset-securitization-que-activos-se-pueden-titulizar/
- https://www.comparables.ai/articles/unveiling-hidden-potentials-uncovering-undervalued-assets-in-company-valuations
