- El artículo explica en detalle qué son las notas estructuradas, por qué son importantes en la actualidad y cuáles son sus principales ventajas.
- Apunta a gestores, asesores de inversión y otros participantes del mercado que busquen conocer las cualidades de las notas estructuradas.
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Los gestores de activos, asesores, empresarios, inversores y otros actores del mercado tratan de negociar múltiples opciones financieras para poder sortear los diferentes desafíos, en los que puede haber volatilidad bursátil y fluctuaciones económicas. Entre las principales, se destacan las notas estructuradas.
¿Qué son las notas estructuradas?
Las notas estructuradas son instrumentos financieros híbridos que combinan características de productos de renta fija y renta variable, por lo que se ajustan a diferentes perfiles y permiten tener rendimientos superiores a los tradicionales.
Según la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC, por su sigla en inglés), las notas estructuradas son emitidas por instituciones financieras y luego vendidas por intermediarios a inversores que buscan hacer crecer su patrimonio.
Las notas se estructuran como títulos que se emiten a un plazo fijo, generalmente con un mínimo de un año, de acuerdo a las condiciones de cada institución.
Debido a que estos instrumentos están atados a una canasta de activos subyacentes determinada, sus tenedores obtienen retornos según el desempeño de estos activos en el mercado. Los activos vinculados pueden ser de distinta índole: índices bursátiles, tipos de cambio, deuda corporativa, materias primas, entre otros.
Ventajas de las notas estructuradas
Una de las principales ventajas de las notas estructuradas es que les permiten a los inversores tener exposición indirecta a más productos financieros y a mercados a los que no tendrían acceso bajo otras circunstancias, bien sea por las limitaciones geográficas o por otro tipo de certificaciones necesarias para poder empezar a generar rendimientos a partir de diferentes tipos de activos.
Al mismo tiempo, a las notas estructuradas se les considera un instrumento flexible en cuanto a la capacidad que tienen de adaptarse a distintos escenarios del mercado, logrando retornos tanto en contextos alcistas, como bajistas.
Además, estas notas se desarrollan de acuerdo con el perfil de riesgo de cada inversionista y se ajustan al horizonte de tiempo que estos definen para cumplir con sus objetivos de inversión.
Y gracias a que son personalizables, los gestores pueden establecer elementos clave como los plazos, la canasta de activos subyacentes que van a seguir, las tasas, los porcentajes de protección y otras condiciones relevantes.
Asimismo, los administradores deben considerar que con las notas estructuradas el capital de los inversores puede ser blindado parcial o totalmente, dado que en su estructuración hay componentes de renta fija que protegen el dinero, en caso de que las proyecciones realizadas no resulten como se esperaban.
En esta línea, Michael Collins, profesor de finanzas en Endicott College, es muy claro: “La estructura de la nota define exactamente cómo se calcula la rentabilidad. Estas notas también incluyen algún tipo de protección contra pérdidas en caso de que el activo subyacente pierda valor”.
Aspectos a considerar al operar notas estructuradas
Al operar notas estructuradas, es importante tener en cuenta que tienen un alto grado de complejidad y riesgo, por lo que se requiere que los inversionistas conozcan conceptos fundamentales sobre cómo funciona la estructura de pagos, las tarifas asociadas, etc.
De acuerdo con la SEC, otro aspecto relevante a considerar sobre estos vehículos de inversión tiene que ver con la liquidez, puesto que la “capacidad para negociar o vender notas estructuradas en un mercado secundario a menudo es muy limitada”.
En tanto, el organismo también se refiere a otros elementos importantes que van desde los aspectos fiscales, dado que su tratamiento llega a ser considerado como complejo, hasta temas puntuales como el riesgo de mercado asociado a una nota estructurada, el precio de emisión, entre otros.
Las notas estructuradas son cada vez más populares
Las notas estructuradas han ganado popularidad dentro de los inversores porque son una alternativa interesante al ajustarse a diferentes perfiles y brindar posibles rendimientos superiores a los de instrumentos de renta fija.
Las notas cobran protagonismo en especial en momentos en los que la volatilidad impacta los mercados bursátiles y las estrategias se enfocan más en preservar el valor del capital sin asumir tantos riesgos ante los vientos de una recesión mundial o crisis.
Sus beneficios son tan importantes para los participantes de la industria financiera que, según datos de Envestnet, se estima que el mercado de notas estructuradas representa más de USD 3 billones en activos a nivel global.
Las claves, como en cualquier tipo de inversión, deben centrarse en entender muy bien el instrumento antes de entrar en él y asesorarse desde el punto de vista financiero, legal y fiscal para cumplir a cabalidad con todas las responsabilidades que se desprenden de una nota estructurada como alternativa no tradicional.
Fuentes:
- https://www.sec.gov/oiea/investor-alerts-bulletins/ib_structurednotes
- https://www.envestnet.com/sites/default/files/2023-06/ENV-Structure-Notes-Pros-Cons-and-Risks.pdf
- https://www.forbes.com/advisor/investing/what-are-structured-notes
