- En este artículo podrá encontrar información acerca de las ventajas de las notas estructuradas vinculadas a activos subyacentes para los inversores y los factores a considerar para minimizar su riesgo
- La información del artículo es útil para aquellos inversores que estén pensando invertir en notas estructuradas como un instrumento que les permita sacar el máximo provecho de su inversión con un riesgo limitado.
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¿Qué son las notas estructuradas vinculadas a activos subyacentes y cómo funcionan?
Las notas estructuradas son un producto híbrido de inversión, con un plazo de vencimiento determinado, y que se crean mediante la combinación de varios tipos de instrumentos financieros, que dan forma a una estructura única e indivisible. Esto permite ofrecer una mejor rentabilidad que los productos de renta fija, y una mayor seguridad frente al riesgo. Se trata de un tipo de producto estructurado muy versátil que pertenece a la familia de los ETP y, además, se puede crear a la medida, según sea el perfil de riesgo y necesidades del inversor.
Adicionalmente al conocer qué necesidad cubre una nota estructurada y las ventajas que ofrece, también es necesario indicar cuáles son algunos de los principales factores que las caracterizan, tales como los activos subyacentes a los que están vinculadas, el plazo de vencimiento, la rentabilidad y los mecanismos de protección y garantía, que permitan reducir lo máximo posible el riesgo.
Así pues, las notas estructuradas vinculadas a activos subyacentes son instrumentos financieros que combinan características de bonos y derivados, es decir, renta fija y variable. Estas notas se emiten con el propósito de proporcionar a los inversores un rendimiento específico basado en el desempeño de una cartera de activos financieros de diversa índole. De hecho, el precio de cotización de este instrumento dependerá de varios factores, entre los que el activo subyacente tiene un peso importante.
Por otro lado, existe una amplia gama de notas estructuradas, lo que dificulta ofrecer una explicación única en cuanto a su funcionamiento. No obstante, de forma general, se pueden clasificar en notas estructuradas de renta o de crecimiento. Mientras que las primeras pagan un cupón periódico condicionado hasta su vencimiento y luego devuelven el capital inicial; las segundas, devuelven el capital inicial y los beneficios (si los hay) al vencimiento.
Igualmente, las notas estructuradas pueden estar diseñadas con garantía de capital a su vencimiento (capital protegido), lo que permite recuperar la totalidad de la inversión, o bien sin garantía, por lo que el rendimiento de aquella estará condicionada al comportamiento de los activos subyacentes vinculados.
Tipos de activos subyacentes
Tal y como se ha indicado, una nota estructurada suele estar formada por dos tipos de componentes subyacentes, uno asociado a un título de deuda, que puede ser emitido por una institución financiera, como puede ser un bono, y otro componente derivado que permite ajustar el binomio rentabilidad-riesgo. Por tanto, el rendimiento de una nota estructurada suele estar vinculado al comportamiento del conjunto de activos subyacentes que le dan forma.
Aunque hay que destacar la gran variedad de activos subyacentes asociados, así como combinaciones de estos, entre los más habituales, sobre los que se crea el derivado financiero de una nota, se resaltan los siguientes:
- Acciones: cuando se encuentran vinculadas al rendimiento de acciones individuales o una cesta formada por varias, bien mediante el precio de cotización, los dividendos o una combinación de ambos casos.
- Divisas: vinculándose a través de las fluctuaciones en los tipos de cambio relativo de distintas monedas.
- Tipos de interés: cuando tienen como activo subyacente los bonos de deuda pública o corporativos cuya rentabilidad viene dada por el tipo de interés que entregan. Pueden incluir características como opciones sobre el rendimiento de los bonos o cupones condicionales.
- Índices: ya sean bursátiles tales como S&P 500, NASDAQ, DJIA, o bien de canastas diversificadas de materias primas como el Índice BCOM, de renta fija que dependerán del rendimiento de los bonos, precios inmobiliarios, índices de volatilidad como el VIX del CBOE que mide el sentimiento del mercado. El rendimiento se puede obtener mediante el valor de estos, en una fecha de vencimiento determinada o bien durante un periodo determinado.
- Materias primas: a través de la variación en el precio de estas o una canasta, en los mercados, tales como el petróleo, oro, plata, alimentos, entre otros.
- Fondos de inversión: vinculadas a su rendimiento.
Factores que determinan el riesgo de una nota estructurada
Las notas estructuradas tienen indudables beneficios para el inversor y para la toma de decisiones financieras. Sin embargo, no están exentas de riesgos que hay que tener en cuenta, ya que cuando un inversor compra una nota estructurada vinculada a una serie de activos subyacentes, tendrá una elevada exposición, tanto al rendimiento de dichos activos, como a la estructura de pagos específica de las notas.
Puesto que las notas estructuradas que se encuentran vinculadas a activos subyacentes son productos financieros complejos, no son adecuadas para todos los inversores, y conllevan elevados riesgos implícitos que pueden ser difíciles de entender. Por ello, si está interesado en invertir en notas estructuradas, es recomendable comprender completamente todos los términos y riesgos asociados antes de tomar cualquier decisión. Puede recibir un asesoramiento especializado en este tipo de productos por parte del equipo de expertos de FlexFunds a los que puede consultar.
Así pues, el riesgo de inversión en este tipo de producto financiero está influenciado por varios factores:
- Riesgo del activo subyacente.
El desempeño de los activos subyacentes tiene un impacto directo en el rendimiento de las notas estructuradas. Si los activos subyacentes experimentan cambios significativos en su valor, ya sea al alza o a la baja, esto afectará el valor de las notas, lo que puede provocar una pérdida de la inversión. Por ejemplo, si una nota estructurada está vinculada a una cesta de acciones y el valor de esas acciones disminuye, el valor de la nota también disminuirá. - Protección del capital.
Algunas notas estructuradas ofrecen una protección parcial o total del capital invertido. Esto significa que, en caso de un evento adverso en los activos subyacentes, los inversores pueden recibir al menos parte de su inversión inicial de vuelta. La presencia de protección del capital puede ayudar a mitigar el riesgo de pérdida en cierta medida. - Estructura de pagos.
Las notas estructuradas pueden tener estructuras de pagos complejas que están diseñadas para ofrecer rendimientos potenciales superiores a los instrumentos tradicionales. Estas estructuras pueden incluir características como cupones condicionales, participación en el crecimiento de los activos subyacentes o barreras de protección. La estructura de pagos de una nota puede afectar tanto el rendimiento potencial como el nivel de riesgo. Es importante comprender completamente cómo funciona la estructura de pagos antes de invertir. - Calificación crediticia.
Las notas estructuradas son emitidas por instituciones financieras y, por lo tanto, la calidad crediticia del emisor es un factor importante a considerar. La calificación crediticia proporcionada por agencias especializadas puede indicar la probabilidad de que el emisor cumpla con los pagos de intereses y capital según lo acordado. - Liquidez.
La liquidez es un aspecto importante a tomar en cuenta al invertir en notas estructuradas vinculadas a activos subyacentes. Estos instrumentos pueden tener una liquidez limitada en comparación con otros instrumentos financieros más tradicionales. Esto significa que puede ser difícil vender las notas antes de su vencimiento si se necesita acceso inmediato a los fondos invertidos. La falta de liquidez puede tener implicaciones en la capacidad de los inversores para administrar sus carteras.
Herramientas y estrategias de análisis para la toma de decisiones
La complejidad de una nota estructurada asociada a activos nace en la dificultad para comprender el comportamiento combinado de los elementos que la estructuran, así como de la identificación, análisis y valoración de los instrumentos financieros derivados vinculados, ya sea una opción o un futuro. En esta línea, para la toma de decisiones, siempre se deben tener en cuenta, al menos, los siguientes aspectos:
Objetivos de la inversión.
Se debe analizar si las notas estructuradas son el producto financiero más adecuado para el perfil de riesgo del inversor, la estrategia de diversificación de cartera y el horizonte temporal de la inversión.
Conocimiento del funcionamiento.
Antes de invertir en una nota estructurada, se debe comprender al máximo los detalles y las implicaciones de este tipo de producto, así como su operativa y riesgo asociado.
Análisis de los activos subyacentes.
Se debe realizar un análisis, en profundidad, de los subyacentes asociados, evaluando su rendimiento histórico y la volatilidad, así como su sensibilidad a otros factores.
Diversificar la cartera de notas.
Es recomendable diversificar las inversiones en distintos tipos de activos y productos financieros, evitando colocar todos los fondos en una única nota vinculada a unos activos.
Analizar al emisor de la nota.
Es muy importante evaluar la calidad crediticia del emisor de la nota estructurada, ya sea mediante un análisis de solidez financiera, reputación y calificaciones de las agencias de rating. Si el emisor incumple el pago de la deuda, existirá un elevado riesgo de perder la totalidad del capital invertido.
Análisis del entorno.
El precio de las notas estructuradas se ve afectado por los cambios en el entorno, tales como el crecimiento económico, las políticas macroeconómicas de los bancos centrales, la inflación, o determinadas situaciones de conflictos geopolíticos o alteraciones climáticas que pueden afectar a la escasez de materias primas. Mientras que las incertidumbres en el entorno pueden afectar negativamente a la renta variable, los elevados tipos de interés lo harán positivamente sobre la renta fija recientemente emitida.
Asesoramiento profesional.
La inversión en notas estructuradas conlleva riesgos por lo que es recomendable estar asesorado por un profesional experto en este tipo de productos para que pueda evaluar las circunstancias particulares de cada inversor y dar recomendaciones.
Si tiene alguna duda, puede ponerse en contacto con uno de nuestros expertos financieros para realizar su consulta.
