- Este artículo ofrece una comparativa entre dos vehículos de inversión como son el FlexPortfolio y el AMC, mostrando las numerosas ventajas del primero sobre el segundo.
- La información contenida en este artículo es útil para gestores de carteras, asesores de inversión que estén pensando en constituir un vehículo de inversión como instrumento financiero para optimizar su estrategia y objetivos.
- FlexFunds es especialista en el diseño y emisión de vehículos de inversión y gracias al FlexPortfolio puede ofrecer soluciones innovadoras y personalizadas. Si desea profundizar acerca de los productos desarrollados por FlexFunds y qué solución se adapta mejor a sus necesidades, no dude en contactar con nuestro equipo de especialistas.
¿Qué es el FlexPortfolio?
El FlexPortfolio es un producto dirigido a gestores de activos que ofrece soluciones simplificadas, llave en mano, para que puedan crear su propio vehículo de inversión no regulado, permitiéndoles titulizar una gran variedad de activos líquidos listados, tales como acciones, opciones, futuros, bonos, divisas y ETFs.
Además de su simplicidad, frente a otros vehículos de inversión, permite ofrecer a los gestores de activos el mecanismo para crear una estructura de inversión rápida y eficiente con la que poner en marcha sus estrategias de inversión líquidas mediante una amplia variedad de posibles activos subyacentes que lo forman.
¿Qué es un AMC?
Un Actively Managed Certificate (AMC) es un tipo de producto financiero estructurado, emitido habitualmente por una institución financiera, que combina las características de los fondos gestionados activamente con las de los certificados o las notas. Está dirigido a profesionales de la inversión que toman decisiones acerca de la composición de los activos subyacentes con el objetivo de alcanzar sus metas y generar rendimientos que superen al mercado.
Un AMC ofrece exposición a una cartera diversificada de activos subyacentes que pueden ser acciones, bonos, commodities o cualquier otro instrumento financiero, mientras que se incorporan estrategias de gestión activa conforme a lo establecido en el contrato de inversión.
¿Cuáles son las principales ventajas de un FlexPortfolio frente a un AMC?
El FlexPortfolio es una solución que, sin lugar a duda, ofrece numerosas ventajas y es una alternativa más eficiente frente a vehículos de inversión tales como los fondos de inversión tradicionales, UCITs o AMCs. En el caso concreto de los AMC, la Tabla 1 muestra una comparativa más detallada de la que se pueden extraer las más relevantes, a continuación:
Tiempo de lanzamiento y costes
- El plazo de creación y lanzamiento del FlexPortfolio suele estar entre las 6 – 8 semanas mientras que un AMC, dada su mayor complejidad y la intervención de terceros, demanda mayor tiempo.
- El FlexPortfolio puede llegar a no tener costes de setup ni de mantenimiento, al contrario del AMC, lo que puede hacerlo más costo-eficiente.
El FlexPortfolio puede ser un vehículo idóneo para canalizar inversiones en activos cotizados ya que reduce los procesos burocráticos y tiempos.
Distribución y gestión
- El FlexPortfolio permite diseñar estrategias de inversión distribuidas a nivel global al tratarse de un vehículo de inversión “Eurocleable” lo que posibilita operar a nivel internacional con un producto transparente y estandarizado. Todo ello, permite proteger los activos y acceder a una amplia variedad de contrapartes que facilitan la liquidez y optimización de dichos activos dentro de un marco jurídico internacional.
- En el caso del AMC, la liquidez está más limitada pues, en algunos casos, puede que no sea fácil comprar o vender sus participaciones en cualquier momento mientras que el FlexPortfolio ofrece liquidez diaria por parte del emisor.
- En cuanto a la gestión, el FlexPortfolio permite a los inversores y gestores, el acceso directo y la operativa de la cuenta de corretaje 24×7, con nulas o escasas restricciones en el proceso de rebalanceo de cuentas y sin la necesidad de participación de terceros, al contrario que el AMC, por lo que es idóneo para los gestores de activos que buscan una estructura de inversión rápida y eficiente para lanzar sus estrategias líquidas.
Flexibilidad, transparencia y complejidad
- Aunque el AMC es un producto con cierto grado de flexibilidad en la creación y estructuración de productos financieros, a veces muestra ciertas limitaciones frente al FlexPortfolio que dispone de una mayor flexibilidad en los activos subyacentes que lo componen permitiendo, además, del apalancamiento para numerosas estrategias, un mayor grado de satisfacción de los clientes mediante un diseño más eficiente y transparente de soluciones personalizadas y adaptadas a cada perfil de inversión.
- El FlexPortfolio brinda mayor transparencia de cara al inversor que un AMC, ya que esta obligado a revelar una mayor cantidad de información sobre los activos subyacentes que lo componen, permitiéndole a los inversores tomar decisiones con mayor conocimiento.
- La complejidad de un AMC es mayor ya que, a veces, puede ser difícil de entender por un inversor cualificado, bien por los términos y condiciones del mismo, así como por las estructuras de pagos y rendimientos.
Gestión de riesgos
- El FlexPortfolio permite invertir en una gama más amplia de activos lo que posibilita un mayor grado de diversificación de la cartera en cuanto a los tipos de activos y las posibles estrategias de inversión, reduciendo el riesgo al permitir aumenta la diversificación, frente a un AMC que suelen presentar mayores desafíos en la gestión de riesgos.
- Dada la menor transparencia del AMC en cuanto a la composición exacta de los activos subyacentes y las estrategias de inversión utilizadas, la evaluación del riesgo para los inversores es más compleja.
Tabla 1. Principales características de FlexPortfolio vs AMC
| Característica | FlexPortfolio | Certificado de gestión activa (AMC) |
|---|---|---|
| Tipo de inversión | ETP | Fondo de inversión |
| Flexibilidad | Elevada | Media |
| Transparencia | Alta | Media-baja |
| Comisiones | Más bajas | Más altas |
| Complejidad | Baja | Elevada |
| Producto estructurado | No | Sí |
| Liquidez | Elevada | Limitada |
| Tiempo de lanzamiento | Corto | Medio |
| Costes de setup y mantenimiento | - | + |
| Operativa de la cuenta | Directa 24x7x365 No necesaria la participación de terceros | Necesaria la participación de terceros |
| Seguridad de la emisión | Independiente de las actividades del promotor | El emisor puede nombrar a un tercero |
| Eficiencia | Mayor | Menor |
Como conclusión, se puede afirmar que, en general, el FlexPortfolio es una solución mucho más flexible, eficiente, transparente y con menores costes que un AMC que permite ser creado en un plazo de tiempo inferior con una mayor gama de activos subyacentes.
Tome la decisión correcta
Considere nuestro FlexPortfolio cuando evalúe un AMC o cualquier otro vehículo de inversión, pues siempre es recomendable comparar qué solución se adapta mejor a sus necesidades y estrategias de inversión.
Si desea conocer más información sobre el FlexPortfolio no dude en contactar con nuestro equipo especializado en FlexFunds.
