- La titulización de activos (asset securitization) es un instrumento financiero popular para obtener financiación y es incluido en los portafolios de los gestores de activos por su capacidad de diversificación y exposición a diferentes mercados.
- Se pueden titulizar acciones, bonos, materias primas, futuros, opciones, propiedad intelectual y contratos, ya que generan flujos futuros y pueden respaldar a los inversores.
- FlexFunds se encarga de transformar diversas carteras de activos en un vehículo de inversión líquido y flexible, por medio de la creación de productos negociados en bolsa o ETP.
La titulización de activos, o asset securitization en inglés, es uno de los instrumentos financieros más populares para el levantamiento de capital y suele ser incluido en la mayoría de los portafolios de los gestores de activos al brindar diversificación y exposición a sus clientes a diferentes cestas y mercados. FlexFunds le cuenta qué tipos de activos se pueden titulizar
Por medio de este instrumento una entidad originadora puede convertir un grupo de activos, líquidos o ilíquidos, en títulos listados que se pueden emitir para obtener financiamiento y liquidez para la puesta en marcha de distintos proyectos que tenga trazados.
Con la titulización, los inversionistas obtienen rendimientos gracias a los flujos de caja futuros y predecibles que generan los activos productivos a lo largo del tiempo, obteniendo un tipo de participación o derecho sobre las utilidades de estos, que son transferidas por medio de un gestor profesional.
“El mecanismo de una titulización tradicional se basa en transferir una cartera de activos desde una entidad financiera o empresa a un vehículo sin patrimonio y que dicho vehículo emita bonos garantizados por dicha cartera”, explica la entidad financiera BBVA1.
FlexFunds transforma carteras de activos en vehículos de inversión líquidos y flexibles mediante la creación de ETP (Exchange Traded Products), facilitando la distribución en mercados globales y proporcionando una estructura de costo- eficiente.
Activos propensos a la titulización
Una de las principales cualidades de la titulización es que permite convertir una diversidad de activos que se consideran ilíquidos o con bajo índice de liquidez en activos monetarios.
Entre la diversidad de activos propensos a la titulización se incluyen a las acciones y los vehículos de renta fija como los bonos que poseen las entidades originadoras, puesto que brindan flujos futuros que se reparten periódicamente.
También es posible adelantar procesos de titulización con materias primas, así como con los futuros y las opciones. Incluso es posible titulizar intangibles como la propiedad intelectual, en función de las regalías futuras que se obtengan.
Otra de las opciones más populares para la titulización son los préstamos y los contratos, bien sea entre personas físicas y/o jurídicas, puesto que estos también generan flujos de efectivo para respaldar a los inversores que apelan en este instrumento.
La titulización de activos en la práctica
Por ejemplo, una compañía del sector inmobiliario puede agrupar una serie de activos que generan flujos de efectivo, incluyendo fuentes como el arrendamiento de las propiedades, para reempaquetarlos como títulos valores, lo que les permite levantar financiación y así continuar con sus planes de desarrollo.
Con la titulización de los activos, esta empresa puede diversificar sus fuentes de acceso al capital y al mismo tiempo obtener una mayor exposición a los mercados globales, tal y como lo hace la empresa estadounidense FlexFunds.
La agencia de calificación crediticia S&P2 presenta otro ejemplo en el sector energético en Latinoamérica, en donde las empresas han acudido a este instrumento para levantar financiamiento con miras a desarrollar proyectos greenfield con el respaldo de las cuentas por cobrar que se derivan de sus propias operaciones.
De hecho, destaca que en la región la denominada titulización reempaquetada está contribuyendo a cubrir las necesidades de financiación en el campo de la infraestructura, con proyectos estratégicos que van desde carreteras hasta las líneas de metro.
“Históricamente, estas estructuras han proporcionado una plataforma para acceder a inversionistas en los mercados internacionales de deuda, necesaria para emisiones que pueden ser demasiado grandes para cualquier mercado local de la región”, indica S&P.
La titulización de activos se adapta a diferentes ciclos de mercado, reasignando el riesgo crediticio y ampliando la base de inversores, lo que es beneficioso en contextos de altas tasas de interés y restricciones de capital.
Precisamente, FlexFunds se encarga de transformar diversas carteras de activos en un vehículo de inversión líquido y flexible, por medio de la creación de productos negociados en bolsa o ETP que denomina “Flex”, ampliando su distribución en los mercados globales.
Los Flex son notas estructuradas respaldadas por una cartera de activos subyacentes. Esto significa que el riesgo de estos títulos está directamente relacionado con los activos sobre los que se emiten, sin afectar ni ser afectados por otras operaciones empresariales.
Para los gestores de activos e inversores, esto se traduce en una estructura de costos eficiente para desarrollar sus estrategias de inversión. Además, ofrecen beneficios como una mayor facilidad en el proceso de incorporación y acceso a sus proyectos.
Asset securitization: ¿por qué este instrumento se beneficia de cualquier tendencia del mercado?
Este tipo de vehículos tienen la característica de adaptarse a los diferentes ciclos de mercado, contribuyendo a “reasignar el riesgo crediticio y ampliar la base de inversores”, de acuerdo a información de BID Invest3.
Al adaptarse a una canasta diversa de activos propensos a ser titulizados, este instrumento no solo ofrece exposición a mercados globales, sino que también se adapta a diferentes condiciones gracias a la diversificación que genera en los portafolios.
También se constituye en una alternativa de financiamiento en un contexto en el que el acceso al capital se ha vuelto más restringido debido a las altas tasas de interés que permanecen hasta la actualidad por cuenta de la ola inflacionaria que se produjo luego de la pandemia.
La titulización de activos debe considerar el perfil de riesgo, los requerimientos de financiación, la regulación y la coyuntura económica, especialmente en contextos de altas tasas de interés
Las empresas han encontrado en este esquema un canal para diversificar sus fuentes de financiación, al mismo tiempo que contribuyen a desarrollar el mercado de capitales en distintos proyectos y sectores de la economía.
No obstante, como en cualquier otra alternativa financiera se debe considerar el perfil riesgo y el requerimiento de financiación de cada organización en función de sus objetivos corporativos, teniendo en cuenta factores como la regulación y la coyuntura económica marcada por una política monetaria restrictiva.
En este contexto, FlexFunds facilita la titulización de activos y por medio de sus ETP convierte la cartera de activos de los clientes en un “bankable asset” de manera eficiente y rápida, en un plazo de 6 a 8 semanas, atendiendo tanto a pequeños como grandes gestores de activos, facilitando la distribución de estrategias de inversión.
La comercialización se simplifica, reduciéndose a una transacción para comprar el título emitido, y la distribución se realiza mediante un agente de colocación. FlexFunds crea ETP Eurocleables, proporcionando acceso a plataformas de banca privada internacional. Gracias a acuerdos con proveedores de prestigio mundial, ofrece un proceso de titulización simplificado, de alta calidad y coste competitivo. Si desea mayor información no dude en contactar a nuestros expertos.
Fuentes:
- 1https://www.bbva.com/es/impulsar-credito-traves-las-titulizaciones/
- 2https://www.spglobal.com/_assets/documents/ratings/es/pdf/2024/2024-04-15-un-vistazo-al-mercado-de-titulizaciones-transfronterizas-en-america-latina.pdf
- 3https://idbinvest.org/es/blog/impacto-en-el-desarrollo/titulizacion-una-herramienta-para-reasignar-el-riesgo-crediticio-y
