- El NAV (Net Asset Value) es un concepto fundamental para los fondos de inversión y los productos listados en bolsa (ETPs por sus siglas en inglés), representa el valor intrínseco unitario de estos instrumentos financieros. La distribución del mismo brinda mayor transparencia y más información a los participantes. Tener claro cómo se calcula el NAV, es clave al momento de llevar un fondo al mercado.
- La estrategia de inversión definida va a influir en la determinación de los tipos de activos y costes que van a conformar el vehículo y afectará a la frecuencia con la que se actualiza el valor del producto.
- FlexFunds a través de su programa de securitización de activos ofrece a los asset managers reempaquetar múltiples clases de activos, cuyos servicios incluyen el cálculo automatizado del NAV y su distribución a través de los principales diseminadores de precios, como Bloomberg y SIX Financial. Para conocer más detalles al respecto, póngase en contacto con nuestro equipo y así poder determinar cuál de nuestras soluciones se adapta a sus necesidades.
Independientemente de la estrategia, subyacente o tipos de activos que compongan un fondo de inversión, una característica fundamental es que el fondo debe tener un precio. A pesar de que el precio de los fondos cotizados en bolsa (ETF) puede ser afectado, en el corto plazo, por las fuerzas de la oferta y la demanda, la variable que aporta balance en el mercado y sirve de referencia es el NAV (Net Asset Value). Hablamos de balance y referencia porque cuando el precio del ETF cotiza por encima del NAV el participante autorizado, o proveedor de liquidez del ETF, sacará provecho de la oportunidad de arbitraje hasta que el valor de mercado coincida con el NAV. De igual manera, cuando el precio se encuentra por debajo del NAV, el creador de mercado del fondo aprovechará esta ineficiencia hasta que se equilibre el precio.
Aunque no todos los productos que tienen un NAV van a tener un participante autorizado (usualmente el participante autorizado ejerce como market maker), cualquier ineficiencia y desbalance entre el Net Asset Value y el valor de mercado, al cual se puede adquirir dicho instrumento financiero, va a ser identificado y eventualmente corregido mediante un efecto de arbitraje.
Ahora bien, ¿qué es el NAV? El Net Asset Value representa el valor intrínseco unitario de vehículos tales como: ETFs (fondos cotizados en bolsa), ETNs (notas negociadas en bolsa), UITs (fondo de inversión unitario), CEFs (fondos cerrados), entre otros. El NAV es clave ya que provee mayor transparencia para los inversores y les permite hacer seguimiento del valor y desempeño de dichos instrumentos financieros. FlexFunds, se encarga de que el NAV de todos los ETPs (Productos Listados en Bolsa) emitidos bajo su programa de notas globales sea distribuido a través de las principales plataformas de información financiera como lo son Bloomberg, Refinitiv y SIX Financial.
Teniendo ya mayor claridad respecto al NAV y su relevancia en los fondos de inversión y los distintos tipos de ETP, toca entender cómo se calcula el NAV y cuáles son sus distintos componentes.
- Activos Totales. Compuesto por el total de Activos Bajo Administración (AUM). Dependiendo de la estrategia del fondo, los tipos de activos van a cambiar. Por ejemplo, un fondo enfocado en liquidez y baja tolerancia al riesgo va a tener activos tales como: bonos del tesoro, certificados de depósito, efectivo y cualquier interés acumulado bajo dichos valores. Por otra parte, un fondo que busque crecer y esté dispuesto a asumir mayores riesgos va a estar compuesto por acciones, activos alternativos, derivados, entre otros. La frecuencia en la que la cotización de los activos totales irá de la mano con la clase del activo, ya que la liquidez del subyacente influirá en la periodicidad en el que el mismo puede ser valorado y marked-to-market. En el caso del Flex Private Program, utilizado generalmente para securitizar activos ilíquidos, como los proyectos inmobiliarios, la valoración será realizada usualmente de manera mensual. Como contraste, el FlexPortfolio que se utiliza como herramienta de securitización de activos líquidos: acciones, renta fija o derivados por nombrar algunos, puede tener una cotización diaria o semanal dependiendo de las posiciones que compongan el ETP.
- Pasivos Acumulados. Básicamente es la estructura de costos del fondo, tales como tarifas de administración, tarifas de desempeño y cualquier otro gasto operativo del fondo. FlexFunds permite a los portfolios managers llevar al mercado un plan de inversión a través de ETPs, en menos de la mitad del tiempo y coste que cualquier otra alternativa existente en el mercado. Los gastos en los que incurre un administrador de cartera para poder distribuir su fondo van a afectar el Alpha que el mismo pueda generar y el rendimiento obtenido por sus clientes. Por este motivo, la solución costo-eficiente de FlexFunds representa una ventaja competitiva.
- Unidades en circulación. Es el total de notas emitidas y bajo potestad de los inversores. En el caso del programa de notas globales, estas pueden ser compradas y vendidas mediante Euroclear y Clearstream, quienes facilitan la distribución del valor titulizado y habilita su custodia en diversas plataformas de banca privada y cuentas de corretaje.
El objetivo de inversión no solo cambiará los tipos de activos y estructura de costes que compongan el ETP, sino que también influenciará al NAV en la frecuencia de actualización del precio del instrumento financiero.
El programa de securitización de FlexFunds, permite a los gestores de portafolio diseñar y lanzar vehículos de inversión personalizados mediante ETPs. FlexFunds actúa como agente de cálculo del net asset value (NAV), distribuyéndolo entre los principales diseminadores de precio, de acuerdo con la frecuencia establecida en la estrategia de inversión, permitiendo al asset manager reducir sus costes operativos al contar con una herramienta integral.
FlexFunds se encarga de que, sea cual sea el activo a empaquetar, las tarifas del fondo y las unidades totales a ser emitidas, el proceso de securitización sea rápido y costo-eficiente para el administrador de inversiones que busca expandir y consolidar su fondo. Si desea conocer cómo puede impulsar la distribución de su estrategia de inversión y ampliar la base de inversores, puede ponerse en contacto con nuestros expertos.
Fuentes:
- https://www.investopedia.com/terms/n/nav.asp
- https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/net-asset-value
