{"id":30607,"date":"2024-10-22T06:07:40","date_gmt":"2024-10-22T10:07:40","guid":{"rendered":"https:\/\/flexfunds.com\/fund-world-news\/opinion-juan-jose-battaglia-macroeconomic-aspects\/"},"modified":"2024-10-31T12:24:06","modified_gmt":"2024-10-31T16:24:06","slug":"opinion-juan-jose-battaglia-aspectos-macroeconomicos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/trends-numbers\/opinion-juan-jose-battaglia-aspectos-macroeconomicos\/","title":{"rendered":"La din\u00e1mica inflaci\u00f3n-tasas de inter\u00e9s est\u00e1 revolucionando los mercados"},"content":{"rendered":"\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>En este art\u00edculo, Juan Jos\u00e9 Battaglia, chief economist en Cucchiara &amp; C\u00eda., analiza los principales aspectos macroecon\u00f3micos de EE. UU. y las principales variables monitoreadas por los gestores y analistas de mercado para contextulizar los resultados del <em>II Informe Anual del Sector de la Securitizaci\u00f3n de Activos 2024-2025<\/em>, elaborado por FlexFunds, en colaboraci\u00f3n con Funds Society.<\/li>\n\n\n\n<li>FlexFunds se encarga de transformar diversas carteras de activos en un veh\u00edculo de inversi\u00f3n l\u00edquido y flexible. Este tipo de veh\u00edculos tienen la caracter\u00edstica de adaptarse a los diferentes ciclos de mercado Para m\u00e1s informaci\u00f3n, <a href=\"#elementor-action%3Aaction%3Dpopup%3Aopen%26settings%3DeyJpZCI6NDUwNywidG9nZ2xlIjpmYWxzZX0%3D\">no dude en ponerse en contacto con nuestro grupo de expertos<\/a>.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>FlexFunds<\/strong>, en colaboraci\u00f3n con Funds Society, public\u00f3 su<strong> <em><a href=\"https:\/\/flexfunds.com\/es\/informe-anual\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">II Informe Anual del Sector de la Securitizaci\u00f3n de Activos 2024-2025<\/a><\/em><\/strong>, el cual analiza diferentes aspectos de la industria de gesti\u00f3n de activos en base a la opini\u00f3n de asset managers.<\/p>\n\n\n\n<p>En concreto, se realiz\u00f3 una <strong>encuesta entre <\/strong>directivos de gesti\u00f3n de carteras y expertos en inversi\u00f3n de <strong>100 compa\u00f1\u00edas de 18 pa\u00edses<\/strong>, principalmente de Am\u00e9rica Latina (68%), Am\u00e9rica del Norte (17%) y Europa (13%), para conocer sus previsiones para los mercados financieros a corto y medio plazo, as\u00ed como su visi\u00f3n sobre el sector de la <strong>securitizaci\u00f3n de<\/strong><strong> <\/strong><strong>activos<\/strong> y mucho m\u00e1s.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>En este contexto, <strong>Juan Jos\u00e9 Battaglia<\/strong>, economista jefe en el Agente de Liquidaci\u00f3n y Compensaci\u00f3n Integral Cucchiara &amp; C\u00eda., examin\u00f3 los <strong>resultados sobre los <\/strong><strong>aspectos macroecon\u00f3micos <\/strong><strong>de Estados Unidos y las principales variables monitoreadas por los gestores y analistas de mercado<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Inflaci\u00f3n y tasas de inter\u00e9s<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>En primer lugar, el ejecutivo destac\u00f3 que la gran mayor\u00eda de los gestores de activos que participaron en la encuesta esperan que <strong>la inflaci\u00f3n y las tasas de inter\u00e9s en Estados Unidos<\/strong> <strong>sean los <\/strong><strong>aspectos macroecon\u00f3micos <\/strong><strong>que mayor influencia tengan en los mercados<\/strong> en los pr\u00f3ximos doce meses,&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p><em>\u201cLas expectativas de mercado cambiaron rotundamente a lo largo de este 2024, creo que con un claro punto de inflexi\u00f3n en el mes de abril. El a\u00f1o comenz\u00f3 con una fuerte expectativa de disminuciones de tipos de intereses por parte de la Reserva Federal (Fed)\u201d<\/em>, indic\u00f3.<\/p>\n\n\n\n<p>Las expectativas econ\u00f3micas actuales se fundamentan en dos factores principales. Por un lado, la inercia positiva en materia de inflaci\u00f3n observada durante el 2023 ha generado un entorno m\u00e1s favorable para las decisiones de inversi\u00f3n. Por otro lado, las recientes dificultades enfrentadas por los bancos regionales en Estados Unidos han provocado una disminuci\u00f3n en la curva de rendimientos, lo que ha influido en las perspectivas del mercado para los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n\n\n<p>Para Battaglia, <strong>los primeros datos de inflaci\u00f3n en el 2024 que sobrepasaron las expectativas <\/strong><strong><em>\u201cfueron un baldazo de agua fr\u00eda\u201d<\/em><\/strong>, lo que gener\u00f3 que el mercado reajustara sus estimaciones de inflaci\u00f3n al alza, el incremento de las tasas impl\u00edcitas en los mercados de futuro se pospusiera para 2025 y la tasa a 10 a\u00f1os creciera 70 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>La situaci\u00f3n cambi\u00f3 a partir de abril, momento en el que los datos econ\u00f3micos comenzaron a <em>\u201ctraer calma\u201d<\/em> para el mercado de bonos.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>\u201c<em>El mercado laboral continu\u00f3 mostrando signos de normalizaci\u00f3n. El ratio de puestos laborales vacantes sobre personas desempleadas fue cediendo luego de los picos post pandemia y los datos del informe de empleo no agr\u00edcola apuntaron en la misma direcci\u00f3n. Las mediciones de inflaci\u00f3n de abril, mayo y junio remataron las expectativas negativas, alineando finalmente el consenso de mercado que la Fed tiene dominio de la situaci\u00f3n inflacionaria\u201d<\/em>, se\u00f1al\u00f3 el economista.<\/p>\n\n\n\n<p>El cuadro a continuaci\u00f3n detalla la tasa anualizada para diferentes ventanas temporales (desde 12 meses hasta el \u00faltimo mes) para las diferentes medidas de inflaci\u00f3n. La inflaci\u00f3n anualizada de los \u00faltimos tres meses muestra un claro descenso en relaci\u00f3n con la tasa de variaci\u00f3n de los \u00faltimos 6 y 12 meses, para cualquier indicador elegido.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"407\" src=\"https:\/\/flexfunds.com\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/Cuadro-1-Inflacion-del-CPI-para-junio-de-2024-Tasa-Anual-1-1024x407.png\" alt=\"Cuadro 1 Inflacion del CPI para junio de 2024 Tasa Anual\" class=\"wp-image-30624\" srcset=\"https:\/\/flexfunds.com\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/Cuadro-1-Inflacion-del-CPI-para-junio-de-2024-Tasa-Anual-1-1024x407.png 1024w, https:\/\/flexfunds.com\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/Cuadro-1-Inflacion-del-CPI-para-junio-de-2024-Tasa-Anual-1-300x119.png 300w, https:\/\/flexfunds.com\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/Cuadro-1-Inflacion-del-CPI-para-junio-de-2024-Tasa-Anual-1-768x305.png 768w, https:\/\/flexfunds.com\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/Cuadro-1-Inflacion-del-CPI-para-junio-de-2024-Tasa-Anual-1.png 1029w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Cuadro 1 Inflaci\u00f3n del CPI para junio de 2024, Tasa Anual | Fuente: @jasonfurman<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Posiciones conservadoras<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Por otra parte, de acuerdo con los datos del <strong><a href=\"https:\/\/flexfunds.com\/es\/informe-anual\/\"><em>II Informe Anual del sector de la securitizaci\u00f3n de activos 2024-2025<\/em> <\/a><\/strong>de FlexFunds y Funds Society, el especialista relat\u00f3 que, por los mencionados aspectos macroecon\u00f3micos, <strong>la mayor\u00eda de los inversores est\u00e1 demandando posiciones m\u00e1s conservadoras<\/strong>, tal como se corrobora con los m\u00faltiplos del mercado.<\/p>\n\n\n\n<p><em>\u201cLa estimaci\u00f3n de los m\u00e1rgenes netos del mercado para los pr\u00f3ximos doce meses alcanz\u00f3 el 13,5%, m\u00e1ximos similares al 2021, antes de la fuerte correcci\u00f3n de los mercados en 2022. Si bien no alcanzaron los niveles de 2021, los m\u00faltiplos P\/E y EV\/EBITDA se encaminan tambi\u00e9n en dicha direcci\u00f3n\u201d<\/em>, sostuvo Battaglia.<\/p>\n\n\n\n<p>Seg\u00fan se\u00f1al\u00f3 el ejecutivo, el <strong>equity risk premium<\/strong> (prima de riesgo de capital) del S&amp;P 500, al compararse con el rendimiento de las letras del Tesoro a corto plazo, se encuentra en m\u00ednimos hist\u00f3ricos de las \u00faltimas d\u00e9cadas. En este contexto, cuando los m\u00faltiplos de las valuaciones de mercado se expanden, la respuesta natural de los inversores es optar por la cautela. Esta estrategia resulta especialmente eficaz en un entorno donde la prudencia puede generar excelentes retornos, tanto nominales como reales, al considerar la comparaci\u00f3n entre las letras del Tesoro y la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>Recuerde que el <strong><em>II Informe Anual del Sector de la Securitizaci\u00f3n de Activos 2024-2025<\/em>,<\/strong> elaborado por FlexFunds en colaboraci\u00f3n con Funds Society, se puede <strong><a href=\"https:\/\/flexfunds.com\/es\/informe-anual\/\">descargar de forma gratuita y sencilla.<\/a><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El economista Juan Jos\u00e9 Battaglia analiz\u00f3 los aspectos macroecon\u00f3micos que observa el mercado seg\u00fan los resultados del II Informe Anual del sector de la securitizaci\u00f3n de activos 2024-2025 de FlexFunds y Funds Society<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":30598,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[134],"tags":[],"class_list":["post-30607","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-trends-numbers"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30607","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=30607"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30607\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/30598"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=30607"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=30607"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=30607"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}