{"id":31066,"date":"2024-11-19T09:44:07","date_gmt":"2024-11-19T14:44:07","guid":{"rendered":"https:\/\/flexfunds.com\/fund-world-news\/challenges-collective-investment-latin-america\/"},"modified":"2025-09-16T04:21:42","modified_gmt":"2025-09-16T08:21:42","slug":"desafios-inversion-colectiva-america-latina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/trends-numbers\/desafios-inversion-colectiva-america-latina\/","title":{"rendered":"Los desaf\u00edos que enfrentan los gestores de inversi\u00f3n colectiva en Am\u00e9rica Latina"},"content":{"rendered":"\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>En este art\u00edculo, Horacio Woycik, de Harneys Fiduciary, explic\u00f3 cu\u00e1les son los principales desaf\u00edos que los gestores de inversi\u00f3n colectiva enfrentan al estructurar fondos en Am\u00e9rica Latina.<\/li>\n\n\n\n<li>La informaci\u00f3n est\u00e1 dirigida a gestores de activos y asesores de inversi\u00f3n que quieran descubrir los retos del sector de fondos de inversi\u00f3n, a pesar del crecimiento proyectado en el <em>II Informe Anual del Sector de la Securitizaci\u00f3n de Activos 2024-2025<\/em> elaborado por FlexFunds, en colaboraci\u00f3n con Funds Society.<\/li>\n\n\n\n<li>En FlexFunds, ofrecemos un programa de securitizaci\u00f3n de activos para emitir productos listados en bolsa (ETPs) capaces de mejorar la liquidez de ciertos veh\u00edculos de inversi\u00f3n colectiva. Para m\u00e1s informaci\u00f3n, <a href=\"#elementor-action%3Aaction%3Dpopup%3Aopen%26settings%3DeyJpZCI6NDUwNywidG9nZ2xlIjpmYWxzZX0%3D\">no dude en ponerse en contacto con nuestro grupo de expertos.&nbsp;<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>De acuerdo con el <em><a href=\"https:\/\/flexfunds.com\/es\/informe-anual\/\"><strong>II Informe Anual del Sector de la Securitizaci\u00f3n de Activos 2024-2025<\/strong><\/a><\/em>, <strong>los veh\u00edculos de inversi\u00f3n colectiva seguir\u00e1n desempe\u00f1ando un rol importante dentro de la industria financiera global<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-full\"><a href=\"#elementor-action%3Aaction%3Dpopup%3Aopen%26settings%3DeyJpZCI6IjM0NDkxIiwidG9nZ2xlIjpmYWxzZX0%3D\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1120\" height=\"200\" src=\"https:\/\/flexfunds.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Banner-1_ES_desktop-V5.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-34479\" srcset=\"https:\/\/flexfunds.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Banner-1_ES_desktop-V5.png 1120w, https:\/\/flexfunds.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Banner-1_ES_desktop-V5-300x54.png 300w, https:\/\/flexfunds.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Banner-1_ES_desktop-V5-1024x183.png 1024w, https:\/\/flexfunds.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Banner-1_ES_desktop-V5-768x137.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1120px) 100vw, 1120px\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<p>Sin embargo, esto no quita el hecho de que <strong>la estructuraci\u00f3n legal de un fondo de inversi\u00f3n en ciertas regiones como Am\u00e9rica Latina seguir\u00e1 siendo un proceso muy complejo<\/strong> debido a los m\u00faltiples desaf\u00edos que enfrentan los gestores:<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>1. Jurisdicci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>De acuerdo con <strong>Horacio Woycik<\/strong>, director general de Desarrollo de Negocios en Am\u00e9rica Latina en Harneys Fiduciary, una de las primeras decisiones que afrontan los gestores de inversi\u00f3n colectiva es la <strong>selecci\u00f3n de la jurisdicci\u00f3n<\/strong>, que puede ser <strong><em>onshore<\/em><\/strong> u <strong><em>offshore<\/em><\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>En el primer caso, ciertos tipos de fondos domiciliados en pa\u00edses de la regi\u00f3n pueden ofrecer a los inversores beneficios espec\u00edficos en t\u00e9rminos de acceso al mercado local, familiaridad con la regulaci\u00f3n y ventajas impositivas.<\/p>\n\n\n\n<p>En cambio, la constituci\u00f3n de fondos de inversi\u00f3n <em>offshore<\/em> en Latinoam\u00e9rica resulta una opci\u00f3n habitual dado su marco legal flexible, neutralidad fiscal y menor costo. De hecho, <strong>los inversores de la regi\u00f3n no tienen en general restricciones en sus pa\u00edses para invertir en fondos de inversi\u00f3n <\/strong><strong><em>offshore<\/em><\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>2. Tipo de fondo<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Por otra parte, Woycik mencion\u00f3 que los gestores latinoamericanos de inversi\u00f3n colectiva deben decidir si optan por un <strong>fondo abierto<\/strong> o un <strong>fondo cerrado<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Los fondos abiertos son aquellos con <strong>inversiones l\u00edquidas<\/strong> que brindan al inversor la posibilidad de <strong>rescatar su participaci\u00f3n cuando lo deseen<\/strong>, conforme con la periodicidad establecida.<\/p>\n\n\n\n<p>En cambio, los fondos cerrados son veh\u00edculos de inversi\u00f3n previstos para <strong>inversiones il\u00edquidas<\/strong>, lo que presupone una <strong>inversi\u00f3n a m\u00e1s largo plazo<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>Consecuentemente, la estructuraci\u00f3n legal en estos casos es diferente y el rescate de la inversi\u00f3n no depende de la discreci\u00f3n de los inversores, sino de los plazos establecidos por el fondo y de la decisi\u00f3n de sus directores.&nbsp;<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>3. Veh\u00edculo legal y proveedores<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>En tanto, el especialista de Harneys Fiduciary detall\u00f3 que otro desaf\u00edo radica en la elecci\u00f3n del veh\u00edculo legal, que puede ser <strong>una sociedad, un <\/strong><strong><em>limited partnership <\/em><\/strong><strong>o un <\/strong><strong><em>unit trust<\/em><\/strong><strong> <\/strong>en el caso de optar por un fondo <em>offshore<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<p><em>\u201cEn Latinoam\u00e9rica, es pr\u00e1ctica habitual del mercado que los fondos abiertos en su mayor\u00eda se constituyan utilizando sociedades como veh\u00edculos legales, mientras que los fondos cerrados se constituyan predominantemente utilizando limited partnerships\u201d<\/em>, relat\u00f3 Woycik.<\/p>\n\n\n\n<p>Posteriormente, habr\u00e1 que seleccionar adecuadamente <strong>asesores legales<\/strong>, para la redacci\u00f3n de documentaciones; un <strong>administrador<\/strong>, quien estar\u00e1 a cargo del c\u00e1lculo de cuota del fondo; <strong>auditores<\/strong>, que auditen la contabilidad del fondo; <strong>directores independientes<\/strong>, quienes se encargar\u00e1n del gobierno corporativo, y <strong>bancos custodios y br\u00f3kers<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>4. Distribuci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Otro desaf\u00edo que enfrentan los gestores de inversi\u00f3n colectiva en Am\u00e9rica Latina es la comercializaci\u00f3n de los fondos, ya que los inversores podr\u00e1n <strong>suscribir directamente o bien a trav\u00e9s de la instituci\u00f3n bancaria donde posean cuenta<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p><em>\u201cEn este \u00faltimo caso, ciertas instituciones bancarias -en especial norteamericanas- pueden requerir acuerdos para permitir dicha operatoria. La emisi\u00f3n de un programa de notas puede resultar una alternativa eficiente para lograr una distribuci\u00f3n m\u00e1s amplia del fondo\u201d<\/em>, agreg\u00f3 Woycik, haciendo referencia a productos listados en bolsa (ETP, por su sigla en ingl\u00e9s) como los desarrollados por FlexFunds, los cuales se consiguen tras un proceso de securitizaci\u00f3n de activos.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>5. Aspectos fiscales<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Por \u00faltimo, cabe se\u00f1alar los <strong>aspectos fiscales que tienen que contemplar los administradores de fondos<\/strong>. Si bien las jurisdicciones <em>offshore<\/em> indicadas anteriormente ofrecen neutralidad fiscal, es relevante determinar el impacto impositivo en todas las jurisdicciones involucradas (lugar de residencia de los inversores, de las inversiones, etc.) para definir la estructura m\u00e1s eficiente.<\/p>\n\n\n\n<p><em>\u201cCon una comprensi\u00f3n s\u00f3lida de estos aspectos, los gestores latinoamericanos pueden tomar decisiones informadas que beneficien tanto al fondo como a sus inversionistas\u201d<\/em>, concluy\u00f3 Horacio Woycik.<\/p>\n\n\n\n<p>Recuerde que el <em>II Informe Anual del Sector de la Securitizaci\u00f3n de Activos 2024-2025<\/em>, elaborado por FlexFunds, en colaboraci\u00f3n con Funds Society, se puede <strong><a href=\"https:\/\/flexfunds.com\/es\/informe-anual\/\">descargar de forma gratuita y sencilla<\/a><\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Horacio Woycik, de Harneys Fiduciary, explic\u00f3 que la distribuci\u00f3n, los aspectos fiscales y la elecci\u00f3n del veh\u00edculo legal son algunos de los desaf\u00edos de los gestores de inversi\u00f3n colectiva de Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":31061,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[134],"tags":[],"class_list":["post-31066","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-trends-numbers"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31066","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=31066"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31066\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/31061"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=31066"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=31066"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=31066"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}