{"id":40732,"date":"2026-07-09T08:06:44","date_gmt":"2026-07-09T12:06:44","guid":{"rendered":"https:\/\/flexfunds.com\/?p=40732"},"modified":"2026-07-23T04:03:22","modified_gmt":"2026-07-23T08:03:22","slug":"green-bonds-nuevas-estructuras-activos-sostenibles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/flexfunds.com\/es\/trends-numbers\/green-bonds-nuevas-estructuras-activos-sostenibles\/","title":{"rendered":"M\u00e1s all\u00e1 de los green bonds: nuevas estructuras para activos sostenibles"},"content":{"rendered":"\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>En este art\u00edculo, se analizan las alternativas disponibles en los mercados de capitales para estructurar estrategias de inversi\u00f3n sostenible ante la creciente saturaci\u00f3n de los green bonds.<\/li>\n\n\n\n<li>La informaci\u00f3n est\u00e1 dirigida a gestores de activos que quieran invertir pensando en los criterios ESG.<\/li>\n\n\n\n<li>FlexFunds ofrece un programa de titulizaci\u00f3n de activos que permite estructurar y emitir ETPs personalizados vinculados a estrategias de inversi\u00f3n sostenible. Para m\u00e1s informaci\u00f3n, no dude en <a href=\"#elementor-action%3Aaction%3Dpopup%3Aopen%26settings%3DeyJpZCI6NDUwNywidG9nZ2xlIjpmYWxzZX0%3D\">contactar con nuestros expertos<\/a>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La sostenibilidad ha llegado con fuerza a los mercados de capitales, impulsando emisiones r\u00e9cord de <strong>bonos \u201cverdes\u201d o green bonds<\/strong>. Por esta raz\u00f3n, solo en 2025, el tama\u00f1o de este mercado lleg\u00f3 a un <strong>r\u00e9cord de USD 3 billones<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sin embargo, una parte significativa de estos instrumentos se destina a refinanciar proyectos ya concluidos, con escaso impacto en nuevos activos ecol\u00f3gicos. Adem\u00e1s, sus emisiones implican elevados costes de certificaci\u00f3n e informes ESG que pueden anular sus beneficios financieros.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por lo tanto, los gestores de fondos est\u00e1n investigando, cada vez m\u00e1s, <strong>nuevas estructuras<\/strong> para canalizar inversi\u00f3n sostenible, como los <a href=\"https:\/\/flexfunds.com\/es\/trends-numbers\/etp-tendencias-clave-2026\/\">ETP<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>\u00bfPor qu\u00e9 los green bonds ya no son suficientes?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A pesar de su popularidad, los bonos verdes o <strong>green bonds presentan limitaciones intr\u00ednsecas<\/strong>. En muchos casos, son usados para refinanciar proyectos pasados. Esto implica que tienen un <strong>impacto limitado<\/strong> en la financiaci\u00f3n de nueva inversi\u00f3n ambiental.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Asimismo, el proceso de validaci\u00f3n \u201cverde\u201d <strong>implica costes adicionales<\/strong> para el emisor (costes de certificaci\u00f3n, informes ambientales, etc.) que suelen ser elevados, lo que incorpora un componente reputacional relevante orientado a la captaci\u00f3n de inversi\u00f3n ESG.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por otro lado, aunque el volumen total es significativo, los green bonds son a\u00fan una fracci\u00f3n del mercado de renta fija: seg\u00fan Moody\u2019s, su expansi\u00f3n se ver\u00e1 limitada por la fragmentaci\u00f3n regulatoria y la presi\u00f3n anti-greenwashing.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En conjunto, estos factores implican que depender exclusivamente de bonos verdes es <strong>insuficiente para financiar la transici\u00f3n sostenible<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Nuevos veh\u00edculos de financiaci\u00f3n sostenible m\u00e1s all\u00e1 de los green bonds<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ante estas limitaciones, han surgido estructuras de financiaci\u00f3n alternativas. Adem\u00e1s de los cl\u00e1sicos bonos sociales o de transici\u00f3n y los Sustainability-Linked Bonds (SLB), que ligan la tasa de inter\u00e9s al cumplimiento de objetivos ESG, se desarrollan <strong>veh\u00edculos listados y estructuras a medida<\/strong> para canalizar inversiones a largo plazo.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En particular, los productos listados en bolsa (ETP) y los veh\u00edculos de prop\u00f3sito especial (SPV) permiten empaquetar diversas inversiones sostenibles dentro de t\u00edtulos negociables.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En el caso de FlexFunds, proveedor internacional de servicios en la administraci\u00f3n de veh\u00edculos de inversi\u00f3n (ETPs), <strong>se proponen modelos basados en <\/strong><a href=\"https:\/\/flexfunds.com\/es\/solutions\/when-to-use-spv-with-cells\/\"><strong>SPVs<\/strong><\/a>. Estas estructuras permiten reempaquetar estrategias de inversi\u00f3n de forma flexible, escalable y listas para su distribuci\u00f3n internacional.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Estructuras personalizadas y enfoque tem\u00e1tico<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Los SPV listados ofrecen <strong>total flexibilidad estructural<\/strong>. Pueden dise\u00f1arse como veh\u00edculos de deuda, equity o h\u00edbridos seg\u00fan el objetivo de inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Esto permite, por ejemplo, financiar directamente la construcci\u00f3n y operaci\u00f3n de un proyecto renovable emitiendo acciones del SPV (en lugar de solo deuda), o estructurar un h\u00edbrido que combine renta fija con reparto de ingresos futuros.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Adem\u00e1s, estas entidades brindan responsabilidad limitada: <strong>el veh\u00edculo limita la exposici\u00f3n al capital asignado<\/strong>. El gestor puede as\u00ed crear \u201ccestas\u201d tem\u00e1ticas a medida: \u00edndices o portafolios centrados en energ\u00eda solar, hidr\u00f3geno verde, eficiencia h\u00eddrica, restauraci\u00f3n ecol\u00f3gica, etc.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Casos de uso: transici\u00f3n energ\u00e9tica, infraestructuras, biodiversidad<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La transici\u00f3n energ\u00e9tica y la infraestructura verde son claros ejemplos donde se requieren estructuras sofisticadas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Proyectos como <strong>parques e\u00f3licos, solares o plantas de biog\u00e1s<\/strong> demandan grandes inversiones a largo plazo. Diego Palencia, VP de investigaci\u00f3n y estrategia de Solidus Capital Banca de Inversi\u00f3n, citado por La Rep\u00fablica, apunta que estas iniciativas \u201crequieren mecanismos de financiaci\u00f3n mucho m\u00e1s sofisticados\u201d que un bono tradicional, incluso obligando a sus patrocinadores a incluir en su estructura de capital emisiones sostenibles.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un SPV puede reunir m\u00faltiples activos renovables (o sus flujos de caja asociados) y listarlos en bolsa para facilitar el acceso a financiaci\u00f3n global.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">De igual forma, las infraestructuras verdes (transporte p\u00fablico el\u00e9ctrico, sistemas de agua sostenible, edificaci\u00f3n eficiente, etc.) pueden empaquetarse en veh\u00edculos listados que se distribuyan a trav\u00e9s de mercados regulados.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Al cotizar en mercados autorizados, estos ETP facilitan el acceso a inversi\u00f3n institucional para proyectos tradicionalmente il\u00edquidos.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>ETP sostenibles vs green bonds: eficiencia y alcance global<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Los ETP sostenibles re\u00fanen las ventajas operativas de los productos cotizados para mejorar la financiaci\u00f3n ESG:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Facilidad operativa superior<\/strong>: se negocian intrad\u00eda como acciones, con alta liquidez y ejecuci\u00f3n en tiempo real, algo impensable en veh\u00edculos no listados.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Costes operativos reducidos<\/strong>: mejora los m\u00e1rgenes del gestor y baja la fricci\u00f3n de inversi\u00f3n. Este entorno de baja comisi\u00f3n y alta liquidez permite reequilibrar carteras al instante y cubrir riesgos con activos espec\u00edficos (por ejemplo, bonos del Tesoro o metales preciosos) sin demora.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Transparencia<\/strong>: las posiciones de un ETP se divulgan habitualmente a diario y su operativa queda registrada en las principales plataformas de informaci\u00f3n. Esto facilita la gesti\u00f3n ESG, ya que gestores y reguladores pueden monitorizar en todo momento la composici\u00f3n del veh\u00edculo.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Acceso institucional y distribuci\u00f3n internacional<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Los <strong>ETPs ofrecen alcance global<\/strong> desde el primer d\u00eda. Al cotizarse en mercados financieros, pueden listarse en m\u00faltiples centros y depositarse en custodios internacionales como Euroclear.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Esto habilita el <strong>acceso inmediato a bancos privados<\/strong> y fondos internacionales sin las limitaciones geogr\u00e1ficas de un mercado privado. Al mismo tiempo, su huella en terminales Bloomberg, SIX o Morningstar incrementa la visibilidad ante gestores institucionales.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>C\u00f3mo facilita FlexFunds la estructuraci\u00f3n de activos sostenibles<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En este nuevo escenario, <strong>FlexFunds se posiciona como socio tecnol\u00f3gico<\/strong> para materializar veh\u00edculos sostenibles listados.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Este proceso incluye el acompa\u00f1amiento a los <a href=\"https:\/\/flexfunds.com\/es\/solutions\/assetizacion-gestores-activos-flexfunds\/\">gestores de activos<\/a> en todo el proceso de creaci\u00f3n y lanzamiento de ETPs eficientes y personalizados.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por ejemplo, la soluci\u00f3n <strong>FlexPortfolio<\/strong> permite convertir una estrategia de inversi\u00f3n en un ETP listado de manera m\u00e1s eficiente que lanzar un fondo tradicional.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El producto incluye asesor\u00eda en la constituci\u00f3n del SPV (en Irlanda, aprovechando ventajas fiscales), as\u00ed como la gesti\u00f3n administrativa y regulatoria para cotizar en bolsa.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Otro servicio clave es <strong>FlexFeeder<\/strong>, que permite estructurar participaciones de fondos privados en valores listados \u201ceuroclearables\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">De esta forma, un <a href=\"https:\/\/flexfunds.com\/es\/flexfunds\/como-crear-un-fondo-de-capital-privado\/\">fondo de capital privado<\/a> puede ampliar su distribuci\u00f3n global al transformarse en un instrumento negociable.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Para conocer m\u00e1s sobre los <a href=\"https:\/\/flexfunds.com\/es\/solutions\/flexfunds-asesor-financiero-ingresos\/\">productos de FlexFunds<\/a>, no dude en <a href=\"#elementor-action%3Aaction%3Dpopup%3Aopen%26settings%3DeyJpZCI6NDUwNywidG9nZ2xlIjpmYWxzZX0%3D\">contactar con nuestros ejecutivos<\/a>. <strong>Estaremos encantados de ayudarle<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><a href=\"#elementor-action%3Aaction%3Dpopup%3Aopen%26settings%3DeyJpZCI6IjM0NzgwIiwidG9nZ2xlIjpmYWxzZX0%3D\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"183\" src=\"https:\/\/flexfunds.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Banner-1_ES_desktop-1-1024x183.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-34749\" srcset=\"https:\/\/flexfunds.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Banner-1_ES_desktop-1-1024x183.png 1024w, https:\/\/flexfunds.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Banner-1_ES_desktop-1-300x54.png 300w, https:\/\/flexfunds.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Banner-1_ES_desktop-1-768x137.png 768w, https:\/\/flexfunds.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Banner-1_ES_desktop-1.png 1120w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Fuentes:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>https:\/\/www.lseg.com\/en\/insights\/green-debt-market-passes-3-trillion-milestone<\/li>\n\n\n\n<li>https:\/\/www.larepublica.co\/responsabilidad-social\/mercado-de-los-bonos-sostenibles-alcanzara-us-1-billon-este-ano-segun-proyecciones-4062306<\/li>\n\n\n\n<li>https:\/\/agendapublica.es\/noticia\/17997\/transicion-ecologica-no-se-pagara-con-bonos-verdes<\/li>\n\n\n\n<li>https:\/\/www.bbvaassetmanagement.com\/es\/actualidad\/mas-alla-de-los-bonos-verdes\/<\/li>\n\n\n\n<li>https:\/\/www.fundssociety.com\/es\/noticias\/etf\/flex25-spvs-como-catalizadores-de-liquidez-y-distribucion-global\/<\/li>\n\n\n\n<li>https:\/\/www.fundssociety.com\/es\/noticias\/etf\/flex25-6-ventajas-de-los-etps-que-los-convierten-en-aliados-clave-frente-a-la-incertidumbre\/<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La sostenibilidad ha llegado con fuerza a los mercados de capitales, impulsando emisiones r\u00e9cord de bonos \u201cverdes\u201d o green bonds. 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