- En esta nota, se explican los fundamentos de la assets diversification y las estrategias que suelen aplicar los gestores para implementarla adecuadamente.
- La información está dirigida a gestores de activos que busquen optimizar la relación riesgo-retorno de los portafolios de sus clientes.
- FlexFunds ofrece un programa de titulización de activos para emitir ETP que mejoren la diversificación. Para más información, no dude en contactar con nuestros expertos.
Las estrategias de diversificación de activos son un principio clave para los gestores institucionales, ya que permite maximizar el rendimiento esperado mientras se reduce el riesgo.
Como destaca VanEck, este enfoque ayuda a sortear con éxito los movimientos negativos del mercado al mitigar el impacto de una caída aislada.
Principios fundamentales de la diversificación de carteras
La base teórica de la assets diversification proviene de la Teoría Moderna de Carteras. Su premisa fundamental es que repartir las inversiones entre diferentes clases de activos, regiones y sectores reduce el riesgo específico sin sacrificar la rentabilidad media esperada.
Cuanto menor es la correlación entre los activos de la cartera, menor será la volatilidad global. En palabras de VanEck, combinar inversiones con comportamientos independientes genera carteras significativamente más resistentes.
Si unos activos caen por cierta coyuntura, otros pueden permanecer estables o incluso subir, amortiguando las pérdidas. BlackRock refuerza este punto señalando que diversificar disminuye la correlación entre los activos, lo que a su vez mejora los retornos ajustados por riesgo y reduce la volatilidad total.
La diversificación adecuada puede reducir el riesgo total de la cartera por debajo de la suma de los riesgos individuales. Por eso los gestores distribuyen el capital no solo entre activos líquidos (renta variable, renta fija), sino también entre diferentes emisores y plazos.
Estrategias de diversificación de activos para gestores profesionales
Más allá de los principios básicos, los gestores profesionales emplean estrategias de diversificación de activos avanzadas:
Diversificación mediante activos alternativos
Los gestores incorporan activos alternativos que aportan rendimiento poco correlacionado con los mercados tradicionales. En este grupo entran los fondos de cobertura (hedge funds), la infraestructura, los bienes raíces, el capital privado (private equity), entre otros.
JP Morgan destaca que añadir un modesto 10% de hedge funds a una cartera (formando un esquema 60% acciones, 30% bonos y 10% hedge funds) obtuvo mejor rendimiento relativo que la clásica 60/40 en más de un 70% de los últimos diez años.
De igual forma, la inversión en infraestructura global ha demostrado generar retornos consistentes y elevados. De acuerdo con el banco, la infraestructura básica (energía, transporte y telecomunicaciones) generó retornos anualizados de 8%-12% en distintos entornos inflacionarios, gracias a flujos de caja estables indexados a inflación.
Dadas las altas valoraciones en bolsa, el capital privado es otro canal clave. Este segmento ofrece acceso a compañías innovadoras fuera de los mercados públicos, diversificando el riesgo de concentración bursátil.
Diversificación geográfica y sectorial
Otra dimensión de la diversificación avanzada es la geográfica y sectorial.
La diversificación geográfica consiste en asignar capital a distintos países y regiones para reducir riesgos propios (tales como inestabilidad política, devaluaciones o ciclos económicos locales).
Por su parte, la diversificación sectorial reparte inversiones entre diferentes industrias (tecnología, salud, energía, consumo, etc.), de manera que los choques sectoriales queden compensados.
La teoría de portafolios indica que repartir las inversiones entre distintos sectores y geografías mitiga el impacto de un mal desempeño aislado.
ETP y otros instrumentos estructurados como vehículos de diversificación
Los productos listados en bolsa (ETP, por su sigla en inglés) son vehículos bursátiles diseñados específicamente para diversificar de forma ágil.
Un ETP ofrece exposición a un índice o una canasta de activos con una sola operación, reduciendo complejidad operativa y costos.
Según FlexFunds, empresa líder en emisión de ETP, estos productos permiten a los gestores de portafolios acceder de forma unificada a una amplia variedad de activos mediante instrumentos estructurados listados, optimizando la diversificación sin complicaciones operativas.
Gracias a esto, un gestor puede combinar en su cartera renta variable de varios países, bonos de distinto plazo, materias primas o incluso estrategias temáticas simplemente adquiriendo el ETP adecuado.
Medición y monitoreo continuo de la diversificación de la cartera
La diversificación debe evaluarse y ajustarse constantemente. Para ello los gestores institucionales usan herramientas cuantitativas avanzadas.
Un enfoque común es analizar la matriz de correlaciones entre activos; si las correlaciones suben (por ejemplo, acciones y bonos empezando a moverse juntas), la cartera pierde diversificación.
También se calculan métricas de concentración: por ejemplo, el índice de Herfindahl-Hirschman (HHI) suma los cuadrados de las participaciones de cada activo en la cartera. Un HHI bajo indica un portafolio bien diversificado, mientras que valores altos revelan concentración excesiva.
Estos indicadores permiten cuantificar la “salud” de la diversificación y compararla con objetivos predefinidos.
Además de las métricas matemáticas, los gestores practican un monitoreo continuo de riesgos. Equipos profesionales siguen día a día los mercados, identifican cambios macroeconómicos relevantes y evalúan cómo afectan a cada componente de la cartera.
El proceso incluye revisar la exposición total a factores clave (tasas de interés, inflación, riesgos sectoriales, divisas, etc.) y realizar stress tests ante escenarios adversos.Recuerde que, para conocer más sobre los productos de FlexFunds que mejoran la diversificación, no dude en contactar con nuestros ejecutivos. Estaremos encantados de ayudarle.
Fuentes:
- https://www.vaneck.com/es/es/diversificacion/
- https://www.blackrock.com/mx/intermediarios/educacion/que-es-diversificacion
- https://privatebank.jpmorgan.com/latam/es/insights/markets-and-investing/tmt/beyond-the-60-40-mix-3-reasons-to-consider-alternatives
- https://www.fundssociety.com/es/noticias/etf/flex24-por-que-los-etps-son-el-as-bajo-la-manga-de-los-gestores-de-activos/
