- En este artículo, se explica qué son las alternative investments y cómo permiten que los gestores de activos optimicen sus portafolios.
- La información está dirigida a gestores de activos interesados en conocer estrategias para ir más allá de las clásicas acciones y bonos que cotizan en bolsa.
- FlexFunds ofrece un programa de titulización de activos que genera liquidez para las inversiones alternativas. Para más información, no dude en contactar con nuestros expertos.
Las alternative investments (inversiones alternativas) están cobrando cada vez más protagonismo en la industria financiera global, principalmente por los múltiples beneficios de diversificación y optimización de carteras que brindan.
¿Qué son las alternative investments y por qué ganan relevancia en entornos complejos?
Definición y categorías principales
Las inversiones alternativas agrupan activos fuera del espectro convencional de bonos, acciones o efectivo.
En general, se refiere a una amplia variedad de vehículos: capital privado (private equity y venture capital), fondos de cobertura (hedge funds), infraestructura, activos inmobiliarios, materias primas, deuda privada e incluso activos digitales.
Estos activos eran históricamente reservados a grandes inversores institucionales, pero hoy en día están más accesibles vía fondos especializados. Su principal atractivo reside en la diversificación: aportan fuentes de rentabilidad y riesgo diferentes a los mercados públicos.
Por esta razón, las alternative investments globales ya superan hoy USD 25 billones en activos bajo gestión, y se proyecta que podrían alcanzar USD 30 billones para 2030.
Alternative investments frente a inversiones convencionales
A diferencia de los activos convencionales, los alternativos suelen ser menos líquidos. Un fondo de private equity puede invertir en empresas no cotizadas con horizontes de 5-10 años, mientras que una acción se opera diariamente.
Las inversiones convencionales (renta fija y variable) ofrecen liquidez inmediata y siguen índices de mercado, pero su potencial de rentabilidad puede verse limitado en entornos de bajas tasas; por el contrario, los alternativos suelen implicar más riesgo (y mayores comisiones), pero buscan retornos ajustados al riesgo superiores.
Como señala PIMCO, mientras el efectivo tiene el riesgo más bajo, la renta variable y los activos alternativos conllevan perfiles de riesgo más altos, aunque a cambio ofrecen un mayor potencial de revalorización a largo plazo.
En la práctica, los activos alternativos suelen situarse en un punto intermedio entre la renta fija y la renta variable en términos de perfil riesgo-retorno. Su comportamiento histórico refleja una menor correlación con los mercados convencionales, lo que permite utilizarlos como herramienta de diversificación, especialmente en contextos volátiles o de tasas bajas.
Alternative investments: ventajas en la gestión institucional
Diversificación de riesgo y retorno ajustado
Una de las principales ventajas de los alternativos es su aportación de flujos de rendimiento propios y diversificados. Al invertir en bienes raíces, infraestructuras o deuda privada, por ejemplo, los portafolios reciben ingresos recurrentes (alquileres, dividendos de infraestructura e intereses de préstamos) menos ligados a los vaivenes del mercado bursátil.
Los vehículos de inversión alternativa pueden complementar la clásica cartera 60/40, ya que proporcionan ingresos, diversificación y acceso a tendencias de crecimiento estructural. Por ello, se consideran generadores potenciales de alfa: en contextos de sobrevaloración o alta volatilidad, contribuyen a generar retornos con baja correlación respecto a los mercados de renta variable o deuda pública.
Acceso a clases de activos con menor correlación
Los alternativos dan acceso a clases de activos únicas con baja correlación a la bolsa y la deuda. Esto significa que su comportamiento no sigue estrictamente las tendencias del mercado público.
Invertir en un puerto logístico o en líneas eléctricas (infraestructura) suele mostrar movimientos distintos a los de las acciones; algo similar ocurre con materias primas o criptomonedas frente a los índices clásicos.
Los retos operativos y de distribución de las alternative investments
Liquidez, compliance y acceso internacional
Muchos de estos vehículos son menos líquidos: fondos de private equity o infraestructuras acostumbran a tener periodos largos de inversión y sin cotización diaria, lo que dificulta la salida rápida ante necesidades de efectivo.
En segundo lugar, el cumplimiento normativo (compliance) es más estricto, especialmente en Latinoamérica, por los riesgos de lavado de dinero asociados a capitales grandes y estructuras complejas.
Las estructuras privadas en América Latina requieren procesos de compliance más rigurosos, especialmente en lo relativo a KYC/AML, debido a su complejidad operativa y diversidad regulatoria.
El acceso internacional es otro desafío. Los mercados locales de alternativos suelen estar aislados. Si bien los gestores desean captar capital global, existen barreras regulatorias y de custodios.
En América Latina, la adopción de vehículos listados para estructurar inversiones alternativas sigue siendo limitada. Aunque existen avances, el volumen de activos en este tipo de estructuras aún representa una fracción marginal frente a los mercados más desarrollados. Las diferencias regulatorias entre países también dificultan la estandarización operativa y la distribución transfronteriza.
Limitaciones de estructura en mercados de LATAM
Las particularidades de América Latina agravan estos retos. El mercado de fondos alternativos institucionales en la región es muy pequeño: se calcula que Brasil concentra casi la mitad de esos activos, mientras que el resto de Latinoamérica suma poco más de la otra mitad.
No existen en la mayoría de los países vehículos listados típicos (como ETF o similares) destinados a activos alternativos. Esto se traduce en una base inversora restringida y en dificultades para escalar estrategias. Además, la infraestructura financiera regional carece de interoperabilidad porque las culturas de inversión están fragmentadas y los canales de distribución suelen ser muy locales.
¿Cómo estructurar alternative investments en vehículos listados?
Rol de la titulización en la institucionalización del activo
La titulización de activos es un mecanismo clave para llevar los alternativos a mercados formales. Consiste en empaquetar un conjunto de activos (por ejemplo, una cartera de préstamos privados o de inmuebles) y transformarlos en valores negociables. Este proceso “hace más accesibles e internacionaliza” esos activos, según FlexFunds, compañía líder en la securitización de activos.
La titulización es fundamental para institucionalizar el activo alternativo. Permite incorporar elementos de estandarización, transparencia y seguimiento regulatorio que atraen a gestores profesionales.
ETP como solución escalable y distribuible
Los exchange-traded products (ETP) se han mostrado especialmente eficaces para escalar las inversiones alternativas.
Un ETP es un vehículo listado en bolsa (como un ETF) que puede seguir el rendimiento de una cesta o estrategia específica. Al listar un ETP basado en activos alternativos, se obtiene una negociación continua en mercados regulados, con transparencia de precios y acceso internacional.
Esto flexibiliza enormemente la distribución, ya que los gestores pueden ajustar la estrategia subyacente en el ETP (diversificar activos, rebalancear, etc.) mientras el producto se comporta en bolsa como cualquier acción.
FlexFunds como puente entre activos alternativos y mercados globales
Estructuración, listado y administración integrada
FlexFunds se presenta como un proveedor integral para llevar activos alternativos a mercados internacionales. Su modelo cubre todo el proceso: desde el estudio inicial y el due diligence de la estrategia, hasta la estructuración legal, emisión y listado del vehículo ETP.
FlexFunds crea una sociedad de propósito especial (SPV) en Irlanda que emite los títulos. A continuación, obtiene un código ISIN global y registra el ETP en Euroclear, facilitando la distribución en múltiples canales de banca privada internacional.
En cada etapa, el programa de FlexFunds supervisa la documentación legal (memorando, convenios y contratos), así como la administración corporativa y contable posterior.
Beneficios para gestores de real estate, deuda privada y fondos privados
La oferta de FlexFunds es particularmente adecuada para gestores de activos tangibles y privados.
Por ejemplo, los gestores de fondos inmobiliarios pueden estructurar sus portafolios mediante ETPs, lo que permite optimizar su distribución internacional a través de vehículos listados, con mayor eficiencia operativa y acceso ampliado a mercados institucionales.
Del mismo modo, los gestores de deuda privada (préstamos corporativos, mezzanine, etc.) pueden canalizar sus instrumentos crediticios hacia mercados de capitales mediante vehículos estructurados.
Incluso los fondos de capital privado o venture capital pueden utilizar vehículos alternativos listados para realizar estrategias de coinversión o liquidez parcial.
El beneficio concreto para estos gestores es doble. En primer lugar, mejoran la liquidez de su estrategia, ya que sus activos (antes ilíquidos) se convierten en títulos negociables. En segundo lugar, amplían enormemente su base de inversores.
Para conocer más sobre los productos de FlexFunds, no dude en contactar con nuestros ejecutivos. Estaremos encantados de ayudarle.
Fuentes:
- https://www.pimco.com/lat/es/resources/education/get-to-know-various-types-of-asset-classes
- https://www.flexfunds.com/es/solutions/inversiones-alternativas-claves-para-diversificar-carteras-en-2025/
- https://caia.org/content/december-2024-hitchhikers-guide-alternative-investments-galaxy
- https://www.fundssociety.com/es/opinion/flex23-los-etps-de-activos-alternativos-como-opcion-ante-una-potencial-recesion/
- https://am.jpmorgan.com/content/dam/jpm-am-aem/emea/regional/es/insights/portfolio-insights/images/global-alternatives-outlook-es.pdf
- https://privatebank.jpmorgan.com/latam/es/insights/markets-and-investing/at-mid-year-alternatives-shine-in-a-volatile-market
- https://www.bekafinance.com/learning/inversiones-alternativas-ejemplos
- https://www.latamblocks.com/news/instituciones-controlan-244-mil-millones-de-dolares-en-activos-digitales
- https://gfintegrity.org/press-release/nuevo-informe-de-gfi-encuentra-que-los-fondos-de-inversion-privados-son-vulnerables/
- https://www.bbh.com/us/en/insights/investor-services-insights/LatAm-ETFs-finding-a-new-rhythm.html
