O preço das notas estruturadas flutua constantemente
O preço das notas estruturadas pode ser um conceito confuso e difícil de entender para muitas pessoas. No entanto, existem alguns fatores que influenciam na sua valorização e determinam a sua cotação no mercado.
Neste artigo, exploraremos três destes aspectos fundamentais que você deve conhecer para entender como funciona o preço das notas estruturadas.
O que são as notas estruturadas
Em primeiro lugar, é importante saber exatamente o que são as notas estruturadas, instrumento semelhante a um ETP em alguns critérios.
Resumidamente, são instrumentos financeiros híbridos que combinam características de produtos de renda fixa e de renda variável para se ajustarem a diferentes perfis de investidor e oferecerem rendimentos superiores aos convencionais.
De acordo com a Comissão de Bolsa e Valores dos Estados Unidos (SEC), as notas estruturadas, emitidas por instituições financeiras e, posteriormente, comercializadas por intermediários, são estruturadas como títulos a prazo fixo, geralmente, inferiores a um ano.
Fatores que influenciam no preço
Como cada nota estruturada depende de um ativo ou série de ativos subjacentes, existem alguns fatores que impactarão no seu preço:
Tipo de ativo subjacente
A cotação de uma nota estruturada será influenciada, principalmente, pelo tipo de ativo subjacente. Um nota vinculada a um título do Tesouro dos Estados Unidos é diferente de uma vinculada ao comportamento de um índice de ações ou à evolução de um determinado bem imóvel.
Se o ativo subjacente for muito volátil, isto é, que seu preço pode flutuar drasticamente em curtos períodos, então sua nota estruturada correspondente se comportará da mesma forma. Por outro lado, se o ativo for estável, a cotação da mesma também permanecerá sem sofrer mudanças bruscas.
Felizmente, a família dos ETPs é, de forma geral, muito versátil, pois permite combinar diferentes ativos subjacentes conforme as necessidades e objetivos do investidor, gerando uma relação adequada de risco-rendimento.
Contexto macroeconômico
Os ativos subjacentes, por sua vez, e, consequentemente, suas notas estruturadas relacionadas, mudarão de preço de acordo com o contexto macroeconômico, no qual entram em jogo variáveis como o crescimento da economia, as políticas monetárias dos bancos centrais, entre outras.
Em épocas de expansão, as taxas de juros são mantidas em níveis razoáveis, as empresas vendem bem seus produtos e serviços, contratam pessoal e o sistema financeiro prospera. Como resultado, por exemplo, as ações se revalorizam.
No entanto, quando a situação não é favorável, isto é, quando a economia não cresce ou há recessão, a inflação começa a sair do controle e as taxas de juros devem aumentar brutalmente para contê-la, a renda variável costuma ser castigada, dando lugar aos títulos.
No caso das matérias-primas, por sua vez, os fatores climáticos também têm um papel protagonista, já que as chuvas, as secas e demais condições atmosféricas impulsionarão a oferta ou a demanda, impactando também na sua nota vinculada.
Humor do mercado
Por último, é importante considerar que, geralmente, a economia e os ativos financeiros se comportam de forma similar a longo prazo, mas a curto prazo pode haver discrepâncias.
O motivo é o “humor do mercado”, que nada mais é do que a soma de medos e expectativas de cada investidor.
Como descrito no The Economic Times, “as altas expectativas que já se refletem nos preços das ações antes de que tenham algum efeito na economia são outro fator que pode causar discrepâncias nos mercados. Como resultado, quando a economia em geral cresce, os mercados não se disparam porque os preços das ações já levam em conta o humor dos investidores”.
Com o tempo, a economia e os mercados costumam seguir a mesma direção geral (ascendente, descendente ou lateral), mas estes últimos tendem a reagir de forma extrema às notícias e aos relatórios políticos que podem não ter relação alguma com os fundamentos macroeconômicos de um país.
Por estes três fatores, os preços das notas estruturadas ou ETPs podem flutuar constantemente, e os responsáveis por desenvolver as notas deverão considerar esses preços no momento de criar as estratégias.
Fontes:
- https://www.sec.gov/oiea/investor-alerts-bulletins/ib_structurednotes
- https://economictimes.indiatimes.com/markets/stocks/news/the-relationship-between-economy-stock-market/articleshow/96878611.cms?from=mdr
