A titularização de ativos (ou securitização, versão inglesa do termo) nada mais é que um processo de transformação de qualquer tipo de ativo financeiro em um título negociável. Esta técnica financeira deu origem aos produtos negociados em bolsa (ETPs) que atuam como veículos de investimento. Seu objetivo é fornecer aos ativos subjacentes maior liquidez, flexibilidade e alcance.
Como coordenamos o processo de securitização de ativos na FlexFunds? Aqui está uma explicação passo a passo.
Por que recorrer à securitização de ativos?
Pode valer a pena converter sua carteira de ativos em valores negociáveis (securities) em um desses casos, entre outros:
- Você quer empacotar sua estratégia de investimento em um veículo alternativo aos fundos de investimento tradicionais, o que é mais eficiente em termos de custo e tempo de estruturação.
- Sua empresa tem ativos alternativos com capacidade de gerar fluxos de caixa futuros, mas não contam com a suficiente liquidez.
- Precisa de fluxos de entrada de fundos com disponibilidade imediata.
- É do seu interesse diversificar suas fontes de financiamento.
- Quer aumentar sua capacidade de levantar capital.
- Você administra um fundo de investimento imobiliário, um fundo privado ou um fundo de hedge e precisa de uma estrutura eficiente para sua estratégia de investimento.
- Quer ampliar o alcance de suas estratégias e chegar a investidores internacionais de uma maneira mais simples.
- Precisa liberar passivos que financiam uma carteira de investimentos em seus balanços.
- Tem interesse em separar o risco de uma determinada estratégia de investimento de suas atividades correntes.
- Não quer recorrer ao crédito bancário.
Estes são apenas alguns exemplos, você pode entrar em contato com um de nossos representantes e nós atenderemos às suas necessidades específicas.
Como funciona o processo de securitização na FlexFunds?
PASSO 1 – Estudo personalizado e elaboração do ETP
Como a securitização pode ocorrer em um grande número de ativos de naturezas diferentes (tanto listados em mercados secundários quanto privados), é necessário analisar cada caso e oferecer uma solução sob medida.
Após o contato com a FlexFunds, é realizado um estudo detalhado e uma coleta de dados para estabelecer a melhor estratégia possível.
A FlexFunds trabalha com fornecedores internacionais reconhecidos para coordenar o processo de criação e emissão do ETP mais adequado às suas necessidades.
PASSO 2 – Aprovação do comitê de risco e assinatura da Engagement Letter
Uma vez definida a estrutura do produto, o comitê de risco passa a estudar e avaliar o caso.
Posteriormente, é assinada a Engament Letter. Este é o contrato que especifica os termos e condições do serviço, assim como o alcance das funções a serem desempenhadas pela FlexFunds.
PASSO 3 – Estruturação jurídica e revisão de documentos
Nossa equipe jurídica e operacional trabalha em estreita colaboração com o cliente para desenvolver a documentação necessária para estruturar o ETP. É realizada a fase de onboarding do gestor do ativo ou da carteira.
É o momento em que os documentos essenciais do veículo de investimento são redigidos e revisados (pelo cliente e pelos prestadores de serviços), por exemplo:
- Series Memorandum: documento especificando os termos de investimento, os riscos e o resumo geral da operação.
- Constituting Instrument: é a ata que formaliza a constituição da série da emissão.
- Portfolio Management Agreement: este é o contrato no qual são definidas as responsabilidades e objetivos do Portfolio Manager. Os critérios e restrições de gestão estão especificados neste documento.
PASSO 4 – Emissão e listagem do ETP
É nesta parte do processo que a securitização do ativo se materializa, através da emissão do veículo de investimento sob um SPV (Special Purpose Vehicle) irlandês. O processo de estruturação foi concluído. Neste ponto, sua estratégia de investimento já está empaquetada em um ETP (Exchange Traded Product): um título listado e comerciável.
Neste passo, é gerado um código ISIN/CUSIP para facilitar a distribuição do ETP.
O Emissor dos títulos é uma Sociedade de Propósito Especial irlandesa(SPE, em inglês) estabelecida para este fim. A emissão é apoiada pela própria estratégia de investimento, que atua como garantia.
A FlexFunds oferece um serviço integral, incluindo uma conta de custódia subjacente para o dinheiro e os valores da estratégia de investimento. Além disso, a FlexFunds atua como agente de cálculo do Net Asset Value (NAV), que é publicado na Bloomberg, e divulgado diretamente nas contas de corretagem dos investimentos que subscreveram o ETP.
PASSO 5 – O ETP está pronto para ser comercializado através da Euroclear
O processo de securitização de ativos termina com a listagem e emissão do ETP. Ou seja, quando estiver pronto para a distribuição.
Os investidores podem acessar sua estratégia de forma simples, simplesmente comprando os títulos na Euroclear através de suas contas de corretagem de um grande número de custodiantes e plataformas de bancos privados.
Quais são as vantagens de nossos ETPs ?
Em princípio, um ETP visa atender às necessidades acima mencionadas, transformando sua carteira de ativos em um veículo de investimento “bancarizável” (convertendo-o em um “bankable asset”) e eficiente. Tudo isso em um prazo muito curto, que pode variar de 6 a 8 semanas.
A comercialização da estratégia se torna mais simples; é reduzida a uma comercialização para comprar o título emitido. A distribuição é feita através de um agente de colocação. Na FlexFunds criamos ETPs Eurocleables, proporcionando assim a nossos clientes a possibilidade de acessar plataformas de bancos privados internacionais.
Nossos acordos comerciais existentes com fornecedores de classe e reputação mundial nos permitem simplificar o processo de securitização de ativos, oferecendo um serviço com altos padrões de qualidade a um custo muito competitivo.
Você pode contatar a FlexFunds para agendar uma consulta inicial com um de nossos especialistas financeiros. Trabalhamos com acordos de larga escala, o que nos permite fornecer serviço a pequenos volumes patrimoniais. Quer você administre US$ 1 milhão ou US$ 200 milhões, as soluções da FlexFunds podem lhe permitir aumentar a capacidade de distribuição de sua estratégia de investimento.
